- Beursstrateeg David Keller van StockCharts.com verwacht op de korte termijn een terugval van de beurzen.
- Het spant erom of we nog een eindejaarsrally krijgen op de aandelenmarkt, of dat de malaise op de beurs aanhoudt tot het slot van 2022.
- Volgens Keller zijn er 3 indicatoren waar beleggers specifiek op moeten letten.
- Lees ook: Topbelegger Michael Burry van ‘The Big verwacht zware maanden voor aandelen – en waarschuwt de Fed voor het verlagen van de rente als de inflatie afneemt
In een interview met Insider van eind augustus gaf beursstrateeg David Keller van StockCharts.com aan dat hij rekende op een verzwakking van het beurssentiment. De brede S&P 500-index voor Amerikaanse aandelen zou kunnen terugvallen naar de bodemniveaus van juni, voorspelde Keller. Dat is inmiddels gebeurd.
In september en oktober is de S&P 500-index teruggezakt tot inmiddels iets minder dan 3.600 punten, vanaf een piekniveau van 4.300 punten medio augustus.
Keller is momenteel weinig optimistisch over aandelen om twee redenen: technische indicatoren suggereren dat de S&P 500 nog eens ruim 10 procent kan dalen. En fundamentele factoren die aandelen onder druk zetten, zijn niet noemenswaardig veranderd.
“Als je denkt aan een typische bear market – waar we volgens mij zeker in lijken te zitten, gelet op de inverse rentecurve – dan heb je het over een langere periode van dalende koersen. Dat zou betekenen dat we gemiddeld genomen waarschijnlijk nog niet klaar zijn met de daling”, vertelde Keller begin oktober in een update tegenover Insider.
3 indicatoren die die cruciaal zijn voor de aandelenmarkt
Volgens Keller is het in theorie nog steeds goed mogelijk dat de S&P 500 het grootste deel van de verliezen van dit jaar weet goed te maken. Dit zou een een fors herstel van 27 procent vergen om terug te komen naar bijvoorbeeld het niveau van 4.600 punten.
Er moeten in de optiek van Keller dan wel drie dingen gebeuren om dat scenario uit te laten komen: de Amerikaanse dollar en rentes op de obligatiemarkt moeten gaan dalen, terwijl de S&P 500 boven het technische steunniveau van 3.600 moet blijven. Dat laatste is momenteel spannend.
De stijging van de dollar raakt momenteel Amerikaanse bedrijven die geld verdienen buiten de VS, omdat inkomsten in andere valuta minder waard worden in dollars. En de stijgende rente maakt lenen voor bedrijven duurder en heeft dus ook een effect op de bedrijfswinsten en de waardering van aandelen, aldus Keller. Die tegenwind moet afnemen, wil de S&P 500 boven het cruciale niveau van 4.000 komen en een rally volhouden, aldus de beursstrateeg.
Als de financiële omstandigheden verbeteren en de S&P 500 in oktober boven de 3.600 blijft, zal volgens Keller het optimisme toenemen en kunnen aandelen herstellen. Wat hierbij kan helpen is dat november en december historisch gezien sterke maanden zijn voor de beurs.
"Kunnen we het niveau van 3.600 punten vasthouden tijdens een van de moeilijkste delen van het jaar? Zo ja, dan komt er hoogstwaarschijnlijk een lights-out rally met een meer risk-on gevoel", aldus Keller tegen Insider.
Maar als de Amerikaanse dollar en de rente hoog blijven en de S&P 500 onder de 3.600 punten zakt, kan het plaatje volgens Keller "heel snel verslechteren". De kans op een grote opleving wordt dan veel kleiner en een daling van de S&P 500-index tot 3.200 punten komt bij dit scenario in het vizier.
"Ik denk dat er zeker een risico is op een inzinking die een nog sterkere waardedaling tot gevolg heeft. Dat risico is dermate groot, dat ik niet enorm zou inzetten op aandelen momenteel", gaf Keller aan. "Wat zou je moeten zien om grafieken echt te laten kantelen van een downtrend naar een uptrend? Ik zou zeggen: veel meer dan wat we nu hebben gezien. De beurs zou veel verder en op een veel substantiëlere manier moeten stijgen."